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重贴现率(Discount Rate)
[定 义] 即一般银行资金不够时,除同业间相互调借外,便向中央银行融通借款。借款方 式,便是用手上现有的商业票据向中央银行重贴现,以获得资金。这种重贴现时支付的利率叫重贴现率。
[数据解读] 重贴现率,常为中央银行控制通货的手段之一。即当市面资金过多时,中央银行可提高利率,以促进市场一般利率提升。反之则降低重贴现率使市场利率下跌。 想要预测市场利率的可能变动,重贴现率,常是最好的先行指针。 其它名称 比利时称为中央银行利率。西班牙称为西班牙银行利率。英国并没有重贴率或对等的利率。旧有的最低放款利率(Minimum Lending Rate, MLR)在1980年代已经废除,但英格兰银行仍会以直接干预或引进「基本利率」(Base Rate)的手段,控制短期资金利率。

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国际收支平衡理论
国际收支平衡理论主张国际收支有顺差, 则货币升值;出现逆差,则货币走软。 国际收支的平衡是由"财货与劳务的交易"与"国际间的资本移动"来决定。从国际收支帐中"财货与劳务的交易"部分来看,当外国人向我们国家购买商品时,必须将外国的货币换成我们国家的货币,这就形成了外国货币的供给来源,也提供货币需求的来源。相反地,当我们向外国买进商品时,要先兑换成外国的货币,于是形成对外国货币的需求,以及对我们国家货币的供给。
而影响双方购买量多寡的因素包括(1)我们国家的商品相对于外国商品的物价低廉或昂贵;(2)两国人民实质所得的水准。当然消费习惯的改变、科技的发展、资源的累积、农作物的收成情况,甚至罢工、市场结构或商业政策的改变等也会影响这部分的外汇供需。
其次,国际收支平衡理论认为两国之间短期利率的不同,会造成国际间的资本移动,影响外汇的供需状况。如果一个国家降低利率,则资金会流向利率较高的国家,对外汇便有了需求,该国货币就会出现贬值的压力。反之,如果一国调高利率,则会吸引资金流入该国,产生对外汇的供给,造成该国货币升值。
不过在实务上,事情并非如此单纯,调高利率不见得会产生资金净流入。正确一点来说,央行所能调整的利率是单纯的名目利率,而实质利率较高的国家才能吸引资金流入,使货币升值(所谓实质利率就是名目利率减去通货膨胀率)。换句话说,就算一国将利率调整到高于其它国家的水准,但如果存款人赚到的利息,还抵不过因为物价上涨所造成的资产缩水,资金仍旧不会流入该国。

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新屋开工率(Housing Start)
[定 义] 一般新屋兴建分为两种:个别住屋与群体住屋。个别住屋开始兴建时,一户的基数是1,一栋百户的公寓开始兴建时,其基数为100,依此计算出新屋开工率(Housing Start). 专家们一般较重视个别住家的兴建,因为群体 住屋内的单位可以随时修改,资料通常无法掌握。
[发布时间] 每月的16号至19号间公布。
[数据解读] 新屋开工率与建照准许率的增加,理论上对于美元来说,偏向利多 ,不过仍须合并其它经济数据一同作考量。

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国民生产毛额(GNP)
[定 义] GNP是一个国家国民赚取的所得总和,不论资产的位置。例如:美国的GNP包括美国人在海外经营事业的利润。
[公布时间 每月的第三个星期
[种 类] 每季结束后的一个月公布该季的数值,并于其后的两个月公布修 正值。 通常每一季GNP数字有四种不同的统计数字,分别为:
1.预先估测数字(The Flash,每一季的第三个月公布)
2.正式预估数宇(The preliminary,下一季的第一个月公布)
3.第一次修正数字(The First Revising,下一季的第二 个月公布)
4.最后修正数字(The Final Revision,下一季的第三个月公布)
[数据解读] 一般而言若GNP 的数字高过预期,表示该国的投资效率佳,海外资金容易流入,其币值自然 会往上攀升。 GDP + 海外财产的净所得 = GNP - 资本消耗 = NNP

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贸易赤字(Trade Deficit)
[公布时间] 每月下旬公布二个月前的资料。
[数据解读] 重点在于赤字是扩大或是缩小。贸易赤字扩大,一般预测美国决策者将可能采取行动使美元眨值,改善贸易赤字,对美元是利空。相反,贸易赤字下降有利于美元。

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预算赤字(Budget Deficit)
[定 义] 政府的总收入低于总支出。
[公布时间] 美国财政部一般在每个月的第17个政府工作天会公布上个月联邦政府预算执行情形。
[数据解读] 一国之所以会出现预算赤字,有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府岁出,有的则肇因于政府管理不当引超大量的逃税或过分浪费。当一个国家累积过高的预算赤字,就好象一间公司积欠了过多的债务一样,对国家的长期经济体质而言,并不是一件好事,对于该国货币亦属长期的利空,且日后为了要解决预算赤字只有靠减少政府支出或增加税收。这两项措施,对于经济或社会的稳定都有不良的影响。预算赤字若加大,美元会跌。反之,若预算赤字缩小,表示美国经济相好,美元会上扬。

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生产者物价指数(PPI)
[定 义] 生产者物价指数(PPI)主要在衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。
[制作方式] 美国生产者物价指数的资料搜集是由美国劳工局负责,以问卷的方式向各大生产厂商搜集资料,搜集的基准月是每个月包含十三号在内该星期的2300种商品的报价,再加权换算成百进位型态 以方便比较,基期为1967年。
[数据解读] 一般来说,生产者物价指数上扬对美 元来说大多偏向利多:下跌则为利空。

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采购经理人指数(PMI)
[定 义] 采购经理人指数(Purchase Management Index)是衡量美国制造业的体检 表,衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、 雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。 [公布时间] 当月的第一个星期。
[制作方式] 采购经理人指数是由非官方的采购经理人 协会(NAPM),针对上述八大制造业的 成本项目设计一份问卷,再将50州21种产业的300多家 公司的采购经理的回答进行统计而得出的。每一个产 业的比重是依该产业在国民生产毛额中所占的比重来 计算。
[数据解读] 采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为 经济强弱的分界点: 现当指数高于50%时,被解释为经济扩张的讯号。 愈接近100%多,例如十分接近60时,则通膨的威胁将逐渐升高。一般来说,除非物价失控,出现无法遏止 的恶性通货膨胀,否则,投资人很可能会预期联邦准备局将会采取紧缩利率政策,提高利率。理论上就利率平价的观点来说,对美元是有利的。 当指数低于50%,尤其是非常接近40%时,则有 经济萧条的忧虑,一般预期联邦准备局可能会调降利率以刺激景气。
采购经理人指数是领先指针中一项非常重要的附属指针,等于美国制造业的体检表,在全美的采购经理人指数公布前一天,还会公布芝加哥采购经理人指数,这是全美采购经理人指数的一部分,市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。
除了对整体指数的关注外,采购经理人指数中的支 付物价指数及收取物价指数也被视为物价指针的一种,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农 业就业人口的表现。

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